전기차에 들어가는 2차 전지 리튬이온에는 양극재, 음극재, 전해액, 분리막 4가지로 구성되어 있으며, 최근 2차 전지 양극재의 한국 기업들의 평균 PER가 고평가 되고 있다고 합니다.
이는, 배터리의 성능을 높이기 위해서는 밀도를 높여야 하는데, 이를 위해 양극재의 밀도를 높여야 하기 때문에 배터리 제조에서 양극재가 차지하는 비중이 절반에 이르는 핵심 소재입니다.
이런 2차전지의 양극재 관련주를 알아보겠습니다.
2차전지 양극재 관련주 정리
1
포스코케미칼
양극재, 음극재 생산 및 NCMA 개발
-기업 소개
- 포스코 케미컬의 주요 사업은 이차전지소재, 첨단화학소재, 산업기초소재로, 이차전지용 양극재와 음극재, 탄소소재 원료와 제품, 내화물과 생석회 등을 제조, 판매함.
- 포스코그룹 계열의 소재 전문회사로 2021년 약 1조 2천 7백억원의 유상증자를 통해 대규모 투자 재원을 확보함.
- 이차전지소재 분야에서 포스코 그룹의 리튬, 니켈 등 원료, 이차전지소재연구센터 등 R&D 인프라, 글로벌 마케팅 네트워크를 연계해 사업경쟁력을 높여 나가고 있음.
-실적 정보
- 2021년 12월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 27% 증가, 영업이익은 101.9% 증가, 당기순이익은 353.7% 증가.
- 올해 1분기 잠정 매출액은 전년 대비 42% 증가한 6646억원, 영업이익은 25% 떨어진 255억원 전망.
- 영업이익은 컨센서스(추정치) 279억원을 소폭 하회.
- 전분기 대비 양극재는 27%, 음극재는 24% 판매량이 증가.
- 지난해 하반기부터 유럽 자동차 OEM(주문자 상표 부착 생산)의 생산차질로 소재 수요가 늘지 못했으나 생산이 일부 정상화되면서 2차전지 셀업체가 소재 재고축적을 재개한 것으로 추정.
- 에너지부문을 필두로 주력부문에서 꾸준한 외형 성장세를 기록, 원가율 하락 영향으로 영업수익성은 비교적 크게 상승한 모습.
-주식 전망
- 포스코, OCI 등 대형 거래선을 기반으로 한 안정적 수주를 바탕으로 향후 꾸준한 성장세 계속 유지할 것으로 전망되고 있음.
- 포스코케미칼의 2차전지 소재 생산능력 목표도 상향.
- 양극재는 2025년까지 35만톤, 2030년까지 61만톤(시장점유율 20% 목표), 음극재는 2025년까지 17만톤(인조흑연 6만2000톤 포함), 2030년까지 32만톤까지 증설할 계획임.
2
KG케미칼
양극재 제조 핵심 원료 황산니켈 자회사 자채 생산
-기업 소개
- KG케미컬은 1954년에 설립됨. 1989년에 유가증권시장에 상장되어 매매가 개시되었음.
- 건설소재와 비료의 제조 및 판매를 주 사업으로 영위 중임. 감수제, 유지제, 혼화제 등 건설 관련 화학소재사업과 친환경 유기질비료, 천연성분 작물보호제, 미생물 제재, 친환경 농자재 등의 생명농업사업을 전개 중임.
- 연결기업은 사업의 성격에 따라 7개 부문(화학, 에너지, 전자결제, 미디어 및 금융, 교육사업, 요식업, 기타)으로 분류됨.
-실적 정보
- 2021년 12월 전년 동기 대비 연결기준 매출액은 33.8% 증가, 영업이익은 92.3% 증가, 당기순이익은 72.3% 증가.
- 지난해 연결기준 영업이익이 4761억 5807만 원으로 전년대비 96% 증가, 매출액은 4조 9299억 9545만 원으로 33.7% 증가, 당기순이익도 2871억 3880만 원으로 85.7% 증가.
- 철강부문의 매출 지속 확대되는 모습을 나타냄.
- 전자결제 부문 및 미디어/금융부문 등의 꾸준한 성장으로 매출액 및 수익성 향상된 모습을 나타냄.
-주식 전망
- 매출에서 비교적 큰 부분을 차지하고 있는 전자결제 부문에서의 신규 사업 진행과 제휴 활동의 성공 여부가 향후 추가적인 실적 상승의 포인트로 판단됨.
- KG그룹의 쌍용차 인수 개입으로 최근 주가가 급등과 급락을 하고 있으며, 인수의 성공여부가 향후 추가적인 상승의 포인트로 판단됨.
3
에코프로 비엠
니켈 90% NCMA 양극재 개발
-기업 소개
- 동사는 2016년 5월 1일을 분할기일로 하여 에코프로의 이차전지 소재 사업부문이 물적 분할되어 신설되었음.
- 2019년 3월 코스닥 시장에 상장하였음. 2013년 하이 니켈계 양극소재 중심으로 사업을 재편한 이후 NCA 분야에서 시장점유율을 꾸준히 높여 왔음.
- 글로벌 Non-IT용 NCA 양극재 수요 확대와 국내외 EV용 하이니켈계 양극재 판매 호조가 계속되는 가운데 세계 시장 점유율을 지속적으로 확대해나가고 있음.
-실적 정보
- 2021년 12월 전년 동기 대비 연결기준 매출액은 73.8% 증가, 영업이익은 110% 증가, 당기순이익은 114.9% 증가.
- 연결 기준 올해 1분기 영업이익이 411억 원으로 지난해 동기보다 130.3% 증가, 매출은 6625억 원으로 작년 동기 대비 151.7% 증가, 순이익도 304억 원으로 120% 증가.
- 동사의 Global Non-IT 및 EV용 양극재 판매가 증가하였고 신규 공장 가동률 향상 및 물량 증가에 따른 영업이익이 크게 확대.
- CAM4 공장 화재에 따른 가동 중단에도 불구하고 출하량은 약 15% 증가한 것으로 추정.
- 메탈 가격 상승에 따른 양극재 가격 상승효과가 20% 이상으로 추정
-주식 전망
- 올해 1분기 화재에도 호실적을 기록 중이며, 연간 매출액 4조 원 달성이 가능할 것으로 전망.
- 헝가리에 약 1조 원을 투자하여 10만 8천 톤의 양극재 생산 능력을 확보하는 계획을 수립, 2024년 하반기부터 양산이 개시될 예정.
4
엘앤에프
국내 배터리 3사에 양극재 제조 및 납품
-기업 소개
- 엘앤에프는 2000년 설립돼 2003년 코스닥 시장에 주식을 상장함.
- 2차 전지 양극 활물질과 그에 관련된 소재 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위함. 스마트기기, ESS 등을 만드는 데 쓰임. 중국에 위치한 무석광 미래 신재료 유한공사와 경북 김천에 위치한 제이에이치 화학공업을 연결대상 종속회사로 보유함.
- 대구 달서구와 경북 칠곡군 등에 생산시설을 운영 중임. 매출은 수출 96.97%, 내수 3.03%로 구성됨.
-실적 정보
- 2021년 12월 전년 동기 대비 연결기준 매출액은 172.6% 증가, 영업이익은 2910.3% 증가, 당기순손실은 643.7% 증가.
- 지난해 연결기준 영업이익이 442억 5221만 원으로 전년대비 2910.3% 증가, 매출액은 9707억 6087만 원으로 172.6% 증가, 당기순손실은 1122억 6112만 원으로 647.5% 적자폭이 확대.
- 사업 환경 개선으로 매출액 및 영업이익은 확대되었으나, 주가 상승에 따른 파생상품평가손실이 발생.
-주식 전망
- 대형 전지향 양극재 부문은 한국판 뉴딜 프로젝트 관련 수혜 분야. 배터리 소재 고객사들이 국내 EV/ESS 배터리 사업 모두 영위하고 있다는 점에서 그린 뉴딜 수혜 확대 전망.
- LG에너지 설루션과 과 7조 규모의 양극재 거래 협약
- 테슬라에 공급하는 물량도 정차 늘어날 전망임.
5
코스모 신소재
LG, 삼성에 EV용 양극재 공급
-기업 소개
- 동사는 1967년 설립되어 기능성 필름(이형필름, 점착필름, 인슐레이션필름)과 2 차 전지용 양극 활물질, 토너, 토너용 자성체 등을 제조 판매하는 사업을 영위하고 있음.
- 2010년에 GS그룹에 인수되어 법률상 GS그룹에 속한 계열회사이었으나, 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 시행령 제3조의 2 제1항에 의거 2015년 7월 22일 자로 상호출자제한기업집단 `GS`에서 분리됨.
- 삼성전기, 삼성 SDI 등의 메이저 브랜드들이 최대 매출처임.
-실적 정보
- 2021년 12월 전년 동기 대비 별도기준 매출액은 49.8% 증가, 영업이익은 75.2% 증가, 당기순이익은 53.4% 증가.
- 지난 1분기 매출액은 907억 원, 영업이익은 83억 원을 기록, 영업이익은 전년 동기 대비 42.8%, 직전 분기 대비 110.4% 증가.
- NCM 이차전지 양극 활물질과 MLCC용 이형필름 등 주력 제품에 대한 수요가 계속 늘면서 작년 4분기 주춤했던 영업이익이 반등.
- 분기 기준 역대 최고 실적 매출 대부분이 수출에서 발생하는 사업구조임.
- 주력제품인 토너 및 LCO의 수출이 확대되면서 큰 폭의 매출 상승세를 시현함.
- 원가율 소폭 상승에 그쳐 수익성 또한 크게 상승한 모습. 복합기 기종 토너 개발 및 마케팅에 집중하고 있으며, 고부가가치 제품 개발에 총력을 기울이고 있음.
-주식 전망
- NCM 이차전지 양극 활물질에 대해 지속적인 설비 증설을 추진 중
- 1500억 원을 투자해 이차전지 양극 활물질 증설
- 지난해 신규 증설을 마친 MLCC용 이형필름은 이미 생산라인 가동률이 100%에 가까워 추가 증설을 검토 중.
6
금양
NCMA 양극재 필수 핵심 소재 "수산화 리튬' 가공 설비 구축
-기업 소개
- 합성수지, 고무 등 고분자 재료 첨가 화공약품인 발포제 및 발포제 유관 제품 업체로 1955년 설립.
- 발포제는 합성수지 또는 고무 등 고분자 재료에 첨가되는 화공약품임. 발포제의 주요 수요처로는 자동차 내장재, 상품 포장재 등 엔지니어링 플라스틱 산업 전반임.
- 가동률과 원재료 가격 변동에 따른 수익성의 영향이 큰 산업으로 부가가치가 높지 않으며 물류비 부담이 큼.
- 수출비중이 70%를 상회하며, 가격경쟁력 확보를 위해 중국 현지 공장 생산 확대 중.
-실적 정보
- 2021년 12월 전년 동기 대비 연결기준 매출액은 23.6% 증가, 영업이익은 102% 증가, 당기순이익 흑자전환.
- 1분기 연결기준 영업이익이 43억 2300만 원으로 전년 동기 대비 4.93% 증가, 매출액은 539억 8600만 원으로 증가, 당기순이익은 22억 7700만 원으로 12.06% 증가.
- 차별화된 품질 및 기술 서비스로 내수시장에서 성장세를 시현하였으며, 원가율 하락 및 각종 비용 절감 노력의 영향으로 수익성 또한 증가한 모습.
- 일부 제품들에 대하여 외주 임가공 생산 및 중국 현지 공장 생산을 통해 가격경쟁력을 확보하는 등 경쟁력 강화 노력 중.
-주식 전망
- 수소산업에서 중요한 기술이 ‘백금촉매’ 기술을 금양이 순수 국내 자본 최초로 상용화에 성공.
- 백금촉매 기술은 최첨단 고난도 기술이라 지금까지 개발에 성공한 회사가 전 세계에서 열 손가락 안에 들 정도로 보유 기업이 많지 않음.
- 전기차 배터리의 신무기로 불리는 NCMA(니켈 코발트 망간 알루미늄) 배터리를 만드는 데 필요한 핵심 기술 보유.
- 미국의 전기차 보조금 법안 통과에 맞물려 GM의 얼티엄 전기차 라인업이 본격적으로 생산을 시작하면 지르코늄 첨가제 사업도 본격 궤도에 접어들 전망.
7
고려아연
전구체 생산 예정
-기업 소개
- 고려아연은 종합 비철금속 제련회사로서 1974년 8월 1일에 설립되었으며, 1990년 7월 28일 기업공개 실시함.
- 아연, 연, 금, 은, 동 등을 제조 및 판매하는 종합 비철금속제련회사로 비철금속을 제련하는 사업을 영위하고 있음.
- 비철금속 산업은 철강업과 함께 대표적인 국가 기간산업이며, 최근에는 원자재로써 중요성이 더욱 커지고 있는 산업으로 지속적으로 발전해 나가고 있음.
-실적 정보
- 2021년 12월 전년 동기 대비 연결기준 매출액은 31.6% 증가, 영업이익은 22.1% 증가, 당기순이익은 40.8% 증가.
- 2022년 1분기 매출액은 2조 6614억 원, 영업이익은 2847억 원을 기록, 이는 각각 전년 동기 대비 20.9%, 5.5% 증가함.
- 동사는 2021년 아연, 연, 은 등의 국제 금속 가격 강세 및 금의 판매량 증가 등으로 인해 매출액과 매출총이익이 2020년 대비 31.6%, 21.4% 증가함.
- 2021년도 주요 제품인 아연괴 640,372톤, 연괴 426,415톤을 생산(별도기준)함
-주식 전망
- LG화학과 고려아연이 추진 중인 2차 전지 양극재 핵심 소재인 전구체 합작법인이 이르면 상반기 설립될 예정.
- 연내 온산공단에 연 2만 t 규모의 전구체 공장을 착공하고, 2024년부터 본격적인 생산에 돌입하는 계획을 협의 중.
- 전구체는 배터리 핵심 소재 중 하나로, 양극재 재료비의 70%를 차지하는 핵심 원재임. 주성분은 니켈로 그동안 국내 배터리 양극재 업체들은 핵심 원료를 대부분 수입에 의존함.
- 올해부터 2030년까지 호주에서 태양광, 풍력발전 등 신재생에너지산업 및 그린 수소사업에 66억 달러(약 8조 4800억 원)를 투자할 계획.
지금까지 2차 전지 양극재 관련주인 포스코 케미컬, KG케미컬, 에코프로 비엠, 엘앤에프, 코스모스 신소재, 금양, 고려아연 기업의 소개와, 실적 그리고 전망에 대해 알아보았습니다. 본 글을 특정 종목 추천이나 매수 권유가 아닌 정보 공유의 목적으로 작성되었으며 투자의 책임은 본인에게 있음을 알려드립니다.
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